H按息为何打回原形?
自5月起银行同业拆息HIBOR急挫，按揭用家提早享有减息期，然而近日拆息已显著回升，与楼按相关的1个月拆息近日已升穿3厘，以市场H按H+1.3%计，H按息已打回原形返回封顶息3.5%(以市场封顶息P-1.75%; P:5.25%计)，原因为何?
拆息曾于今年5月起急挫主要由于热钱大量流入推高银行体系结余所致，银行体系结余一度由5月初约450亿元急升至约1,740亿元水平， 1个月拆息由5月初之3.98%急挫，6月份曾跌至0.52%今年新低(6月17日)，实际按息由5月前封顶息水平3.5%降为低至1.82%，跌幅逾1.6厘。
然而，在联系汇率制度下，港息大幅低于美息并非常态，基于港美息差异常罕见地持续大幅拉阔至逾3厘，6月下旬起市场投资者以港元换美元以赚取息差的套息活动增多，终触及港汇弱方兑换保证水平，引致金管局多次入市，银行体系结余由1,740亿元逐步下跌至目前约538亿元水平，与5月前水平相差不远。基于银行体系结余收缩，港元大幅供过于求的状况已回复正常化，拆息因而回升，拆息回升有助港美息差有所收窄并令套息诱因减退；过往当银行体系结余回落至接近500亿元或以下水平，拆息回升向美息贴近的速度将加快。
港元拆息走向主要受港元流动性及供求情况、美息水平、银行体系结余水平、资金流向、季节性因素以及港美息差若然拉阔期间之套息活动等因素而影响及调整。而今年本港吸引资金，银行存款增幅明显，贷存比率处低水平，预期拆息于年内仍主要低于5月前水平；加上美国减息在即，美息回落将有利拆息向下，预期年内本港最优惠利率(P)及H按息封顶息率将有所下降，减幅或达0.25厘，本港按息仍处减息周期。
