【回应H按触及封顶息临界点】中原按揭王美凤：拆息下跌及回升因素并存 若非资金大量流入 拆息跌势或属短期现象
中原按揭王美凤：
今日1个月拆息跌至1.95% 触及封顶息临界点 创逾7个月新低
避险资金流入 港元流动性增致拆息下跌 与去年中拆息急跌情况有别
拆息下跌及回升因素并存 若非资金大量流入 拆息跌势或属短期现象
今天(3月23日)与楼按相关的1个月银行同业拆息(HIBOR)进一步跌至1.95%，创下2026年内新低，亦是自2025年8月15日(1.45%)以来逾七个月的新低水平。中原按揭董事总经理王美凤表示，以目前市场主流H按计划(H+1.3%)(封顶息P-1.75% (P:5%)或P-2%(P:5.25%)，实际按息3.25%计算，今天1个月拆息跌至1.95%，意味著实际按息刚好触及3.25%的封顶息临界点(1.95% + 1.3% = 3.25%)。若然拆息进一步跌穿1.95%，H按息将会跌穿封顶息令实际按息下跌至低于3.25%。
避险资金流入增加流动性 拆息跌至临界点
王美凤解释，美以伊战事于3月持续，中东局势不稳，避险资金及部分外资流入本港，令月内港元流动性增加。自3月9日起，1个月拆息已由2月份平均的2.48%显著回落至2%左右水平，并于今天跌至1.95%。按现时市场主流的H按封顶息率计算(P-1.75%(P=5%)，实际息率3.25%)，H按息已触及封顶息率3.25%，只要拆息再稍为下跌，H按息便会跌穿现为3.25%的封顶息。
拆息下跌与回升因素并存 料属短期现象
然而，王美凤指出，本月拆息下跌，与美息拉阔可能属于短期现象，值得留意的是，近日拆息出现下跌及可能回升的因素并存，一方面资金流入令港元流动性增加，但暂未致银行体系结余被推高，而另一方面港息明显低于美息令港元换作美元的套息活动增多，令近日港汇偏弱。
王美凤进一步分析，是次拆息下跌与2025年5月至7月份的情况有别。去年中曾有大量资金流入，将银行体系结余大幅推高至过千亿元，令1个月拆息一度暴跌至约0.53%水平；但目前银行体系结余仍维持在约538亿元水平。而另一方面，最近港元拆息下跌令港美息差拉阔至达1.7厘至2厘，将港元换作美元之套息交易活动增多，两者因素下令拆息纵然下跌亦有机会回升，尤其近日港汇转弱，倘若港汇转弱至触及弱方兑换保证，金管局便需被动抽走港元，届时拆息将会回升正常水平；而季结临近亦是有机会令拆息回升的因素。
