美国议息结果后评析(29/01/2026）

美国联储局凌晨宣布2026年首次议息结果，维持联邦基金利率于3.5厘至3.75厘不变，符合市场预期。具指标性的汇丰银行宣布维持最优惠利率（P）于5%不变，预料其他银行将陆续跟随。

中原按揭董事总经理王美凤表示，本港最优惠利率P已返回加息前最低水平，一般活期存息亦已返回零水平，银行基本上不会单边减P的情况下相信减P周期已完成，料今年最优惠利率P维持现有处于最低水平，P不变但年内港元拆息HIBOR有机会有所回落，5月份美国即将有新联储局主席上任，值得留意继任者是否推动偏向较宽松政策延续减息，但预期今年美息仍有下调空间，美息续降有利本港拆息进一步回落，虽然拆息回落步伐料温和，本港以H按为主流的实际按息仍会处于封顶息水平3.25%一段时间，但年内拆息将有所回落有利银行纾缓资金成本，在今年楼市向好银行按揭取态积极时期，拆息回落有利推动银行增加按揭优惠。

王美凤指出，息率不变下目前按息主要维持于3.25%，较2024年9月减息周期前的4.125%已累积回落0.875厘，现水平已低于30年平均按息(约3.78%)，月供减幅达一成，对置业及供楼人士而言，供楼负担已大幅纾缓。按照现时市场H按计划(H+1.3%; 封顶息P-1.75% P:5%)，倘若1个月拆息跌至低于1.95%，按息便会跌穿封顶息而进一步下降。去年9月美国重启减息，至年底减息共三次，本港1个月拆息由去年10月平均达3.5%降至今年1月份暂时平均为2.78%，今日为2.65%，港元拆息已有所回落但与1.95%仍有距离，除非本港资金流向出现变化，否则需待美息下跌推动港元拆息进一步回落。

中原按揭董事总经理王美凤指出，基于美国在是次减息周期已累减2厘，美息已返回现为3厘多中性水平，加上近月美国经济数字较稳定，故此一如去年底美国联储局已表明会先暂缓减息步伐，而未来息率调整取决于经济就业及通胀数据。

然而，亦得留意鲍威尔主席任期于今年5月届满后，继任者是否推动偏向宽松政策支持延续减息 ; 观乎美国经济形势，预期美国今年仍会进一步减息，美息年内仍有下调空间。

王美凤表示，料今年楼市发展持续向好，市场信心增强，圣诞新年假期后踏入1月份，一二手交投气氛旋即热闹，交投畅旺，现时按息处偏低水平，加上一般存息归零，推动资金寻出路寻求较好回报。目前楼宇的平均租金回报达3.5%，高于按息3.25%，楼价追落后回升潜力亦大，加上股市继续造好带动套股换楼寻求稳定回报意欲亦增，这些利好因素在今年延续，料可继续推动楼市交投，并巩固楼市处于上升轨道。

王美凤表示，自2024年9月起，银行已加快先后5度减P，随着银行下调最优惠利率（P），H按封顶息率（以P按为基准计算）亦同步下降；市场按息已由2024年9月时之4.125%下跌至目前为3.25%，累积减幅达0.875厘，令新按及供楼人士的供款负担得以大幅舒缓。

举例，以贷款额$100万、30年期计算，按息由去年4.125%降至现时3.25%计，每月供款由$4,847减至$4,352，每月供款大幅减少$495，减幅达10.2%。

若以目前新造按揭平均按揭额约$450万、同样以30年期计，经历5次累计减息后，每月供款由$21,809显著减少至$19,584，每月节省$2,225，减幅同样达10.2%。累计减息有效帮助供楼人士及置业上会人士减轻负担，最低每月入息要求亦由$43,618降至$39,168，门槛大幅降低$4,450（或10.2%）。