减P周期将完成 接下来按息何时再跌?
上期提及本港银行在去年开始已提早减息，今年9月跟随美国重启减息，下调最优惠利率(P) 0.125厘，市场按息及H按封顶息由3.5%减至3.375%，预期年内美国续减息而年底前本港银行或进一步减P 0.125厘，完成减P周期，届时市场按息将进一步降至3.25%。
那么，减P周期完成是否等于减息周期完结? 这却并非如此，接下来按息何时进一步下跌需视乎未来拆息回落步伐及幅度。按照现时H按封顶息水平，当未来1个月拆息跌至低于1.95%，按息将会跌穿封顶息而进一步下降。至于港元拆息的走向，除了受美息影响，亦受本地港元供求及资金充裕情况而出现上落波幅，例如是投资活动、年结或季结等因素而影响的变化。若没有受到短期性因素又或热钱流入等因素影响，港元拆息一般跟随美息走势，较常见是因应市场资金水平贴近美息又或低于美息约1厘至1厘半。减息周期延续势头下，年内及明年美国有机会进一步减息，美息下跌将逐步推低港元拆息水平。
