银行跟唔足减息? 提早了减息才对
美国于9月份公布重启减息，下调联邦基金利率0.25厘至介乎4%至4.25%，是于去年减息共三次后今年首度减息，同日本港银行公布下调最优惠利率(P) 0.125厘，市场有人指出银行未有跟足美国减息幅度，有些亦特别指出「香港减息减唔足」，事实是否如此? 原因为何?
在联系汇率制度下，本港息率大致上跟随美息走势，但调整步伐及幅度却无需完全一致，除了美息变化，银行亦视乎拆息水平、市场资金供求状况、自身资金成本及未来息率走势等因素去决定调整息率步伐及幅度。基于本港对上一次加息周期(2022年至2023年期间)港P加幅明显少于美息，美息加逾5厘，港P仅加0.875厘，故此是次减息周期港P减幅亦会少于美息；简单来说即是P加息时加不多，减息时亦减不多，故此在整个减息周期港P不会在美国每次减息均会下调，减息幅度亦无需跟足美息。
去年美国于9月至12月期间共三次减息，期间反映银行资金成本水平的拆息持续高于市场按息，原则上银行未有即时需要减P，然而去年银行跟随美国共三次减P累达0.625厘，可谓提早进行减息周期。去年11月份银行决定减P期间，1个月拆息处于逾4厘水平，而当时减息后之市场实际按息为3.625厘，虽则不同银行的自身资金成本有别，但在市场水平来说等同面粉贵过面包。去年银行提速减P是优于市场预期，供楼人士可谓提早享减息减轻供楼负担。
正如上述，港P在对上一次加息周期加幅只有0.875厘，去年减P已达0.625厘，今年可减P的幅度大致上余下0.25厘；为何这样说呢? 银行减息不只是P，而是存贷息率，若今年减P共达0.25厘，届时银行基本活期存息亦将降至近零水平，存息已减无可减，故此银行的减P周期应已完成。是次美国减息后本港银行亦决定减P 0.125厘，市场按息及H按封顶息由3.5%减至3.375%，预期年内美国续减息而年底前本港银行或进一步减P 0.125厘，完成上述减P周期，届时市场按息将进一步降至3.25%。
