減P周期將完成 接下來按息何時再跌?
上期提及本港銀行在去年開始已提早減息，今年9月跟隨美國重啟減息，下調最優惠利率(P) 0.125厘，市場按息及H按封頂息由3.5%減至3.375%，預期年內美國續減息而年底前本港銀行或進一步減P 0.125厘，完成減P周期，屆時市場按息將進一步降至3.25%。
那麼，減P周期完成是否等於減息周期完結? 這卻並非如此，接下來按息何時進一步下跌需視乎未來拆息回落步伐及幅度。按照現時H按封頂息水平，當未來1個月拆息跌至低於1.95%，按息將會跌穿封頂息而進一步下降。至於港元拆息的走向，除了受美息影響，亦受本地港元供求及資金充裕情況而出現上落波幅，例如是投資活動、年結或季結等因素而影響的變化。若沒有受到短期性因素又或熱錢流入等因素影響，港元拆息一般跟隨美息走勢，較常見是因應市場資金水平貼近美息又或低於美息約1厘至1厘半。減息周期延續勢頭下，年內及明年美國有機會進一步減息，美息下跌將逐步推低港元拆息水平。
