H按息為何打回原形?
自5月起銀行同業拆息HIBOR急挫，按揭用家提早享有減息期，然而近日拆息已顯著回升，與樓按相關的1個月拆息近日已升穿3厘，以市場H按H+1.3%計，H按息已打回原形返回封頂息3.5%(以市場封頂息P-1.75%; P:5.25%計)，原因為何?
拆息曾於今年5月起急挫主要由於熱錢大量流入推高銀行體系結餘所致，銀行體系結餘一度由5月初約450億元急升至約1,740億元水平， 1個月拆息由5月初之3.98%急挫，6月份曾跌至0.52%今年新低(6月17日)，實際按息由5月前封頂息水平3.5%降為低至1.82%，跌幅逾1.6厘。
然而，在聯繫匯率制度下，港息大幅低於美息並非常態，基於港美息差異常罕見地持續大幅拉闊至逾3厘，6月下旬起市場投資者以港元換美元以賺取息差的套息活動增多，終觸及港匯弱方兌換保證水平，引致金管局多次入市，銀行體系結餘由1,740億元逐步下跌至目前約538億元水平，與5月前水平相差不遠。基於銀行體系結餘收縮，港元大幅供過於求的狀況已回復正常化，拆息因而回升，拆息回升有助港美息差有所收窄並令套息誘因減退；過往當銀行體系結餘回落至接近500億元或以下水平，拆息回升向美息貼近的速度將加快。
港元拆息走向主要受港元流動性及供求情況、美息水平、銀行體系結餘水平、資金流向、季節性因素以及港美息差若然拉闊期間之套息活動等因素而影響及調整。而今年本港吸引資金，銀行存款增幅明顯，貸存比率處低水平，預期拆息於年內仍主要低於5月前水平；加上美國減息在即，美息回落將有利拆息向下，預期年內本港最優惠利率(P)及H按息封頂息率將有所下降，減幅或達0.25厘，本港按息仍處減息周期。
