回應：維持鴿派 息率及寬鬆貨幣政策不變 息率十度維持0%至0.25%
17/06/2021
維持鴿派 息率及寬鬆貨幣政策不變 息率十度維持0%至0.25%
中原按揭王美鳳：未來美國縮表未必立時影響港息 視乎港資金流向
料年內按息維持1.5%以下低水平 今明年兩年本港低息環境持續
美國聯儲局公佈議息結果維持利率不變，聯邦基金利率自去年3月起十度保持在0%至0.25%。中原按揭董事總經理王美鳳表示，美聯儲局維持接近零息超低水平及每月1,200億買債規模，寬鬆貨幣政策不變。美國當地經濟活動增強，通脹率數字攀升，市場關注美國何時提出縮減買債規模，是次美國議息維持鴿派，反映美國著眼點仍在確保經濟復甦進程，不急於收緊現時高度寬鬆之貨幣政策，待整體經濟進一步有更大進展才開始討論縮表。為免引發緊縮恐慌拖累經濟，預料美國未來會預先釋出訊號及時間表，並會以相當緩慢步伐進行縮表。
王美鳳表示，根據過往經驗，美國收水的影響未必等於即時傳導香港，本港息率大致受美息走勢、資金水平及流向、港元需求所影響，現時逾9成半供樓人士選用H按，故此供樓人士受銀行同業拆息的走向影響為主，原則上市場「收水」或會影響資金流向，繼而影響拆息走勢，但美國縮表對港元拆息不一定有即時影響，視乎本港資金流向及變速。例如對上一次美國QE後於2014年開始緩步收水，年內香港銀行體系結餘不減反增，主因是當年投資環境吸引資金流入，拆息大致上在美國正式進入加息期前保持平穩。
美國利率點陣圖顯示，市場預料聯儲局於明年2022年維持現有息率，於2023年始進行加息機會較大。王美鳳預料，本港銀行體系結餘超過4,500億元歷史新高水平已接近9個月，與樓按相關的1個月拆息近月仍介乎0.08%至0.09%超低水平，令市場實際按息降至約1.38%至1.39%十年來低水平。短期內港元拆息在半年結臨近或短期性因素影響下或現微細波幅，而在不受短期性或季節性因素影響下，預期1個月拆息仍會徘徊0.1%附近水平，預期年內按息仍主要處於1.5%以下低水平，本港在今明兩年仍會維持低息環境。拆息低企造就H按使用率進一步上升，最近市場H按選用比例已達96.7%創下歷史新高，料H按優勢持續。
