1個月拆息升穿1厘至1.01% 銀行體系結餘跌至1,648億元

 

　    中原按揭董事總經理王美鳳表示，在美元拆息上升、本港銀行結餘縮減下，港元拆息逐步上揚，今日與樓按相關的1個月拆息升至1.01%，市場H按息升至2.31%(以H+1.3%計)，創逾兩年新高。美元1個月拆息已升至2.2%水平，即使今日港元1個月拆息再升至1.01%，與美息差距仍逾1厘之闊，港美息差拉闊將繼續引發套息交易及銀行結餘收縮，事實上，近日金管局已接連承接港元沽盤令香港銀行結餘跌穿2,000億元水平後再降至本月25號約1,648億元。

 

　    王美鳳指出，銀行結餘收縮是本港加息周期的正常過程，是次加息周期亦如過往一樣經歷4個階段：

　    1. 港息未有跟升而導致港美息差拉闊；

　    2. 套息活動增加等因素令港元轉弱觸及7.85弱方兌換保證水平，引發資金流出及銀行體系結餘收縮；

　    3. 銀行體系結餘累積縮減令拆息逐步加快上升；

　    4. 1個月拆息升至超過1.5厘至2厘水平、銀行結餘顯著縮減，繼而港P上升。

 

　    王美鳳表示，本港現時仍處第3階段，但由於美國已預期於很大機會於本月進一步大手加息0.75厘，屆時聯邦基金利率已達2.25%以上，在美息進一步上升、港美息差再拉闊、銀行結餘進一步收縮情況下，料1個月港元拆息短期內將升穿1.2%，令H按息升穿封頂息率(現主要為2.5%)，而當1個月拆息逐步升至超過1.5厘至2厘水平，及銀行結餘再顯著縮減時(尤其跌至低於千億元水平)，港P最快於第3季內已具備條件上調；由於銀行一般不會單邊加P而是上調存貸息率，故此實際加P時間視乎銀行衡量資金成本而定，估計本港按息年底仍較大機會處於3%附近水平。 (過往於2018年9月，當銀行結餘降至千億元以下水平以及1個月拆息顯著升至1.8厘，港P開始上調)。