回应：维持鸽派 息率及宽松货币政策不变 息率十度维持0%至0.25%
17/06/2021
维持鸽派 息率及宽松货币政策不变 息率十度维持0%至0.25%
中原按揭王美凤：未来美国缩表未必立时影响港息 视乎港资金流向
料年内按息维持1.5%以下低水平 今明年两年本港低息环境持续
美国联储局公布议息结果维持利率不变，联邦基金利率自去年3月起十度保持在0%至0.25%。中原按揭董事总经理王美凤表示，美联储局维持接近零息超低水平及每月1,200亿买债规模，宽松货币政策不变。美国当地经济活动增强，通胀率数字攀升，市场关注美国何时提出缩减买债规模，是次美国议息维持鸽派，反映美国著眼点仍在确保经济复苏进程，不急于收紧现时高度宽松之货币政策，待整体经济进一步有更大进展才开始讨论缩表。为免引发紧缩恐慌拖累经济，预料美国未来会预先释出讯号及时间表，并会以相当缓慢步伐进行缩表。
王美凤表示，根据过往经验，美国收水的影响未必等于即时传导香港，本港息率大致受美息走势、资金水平及流向、港元需求所影响，现时逾9成半供楼人士选用H按，故此供楼人士受银行同业拆息的走向影响为主，原则上市场「收水」或会影响资金流向，继而影响拆息走势，但美国缩表对港元拆息不一定有即时影响，视乎本港资金流向及变速。例如对上一次美国QE后于2014年开始缓步收水，年内香港银行体系结余不减反增，主因是当年投资环境吸引资金流入，拆息大致上在美国正式进入加息期前保持平稳。
美国利率点阵图显示，市场预料联储局于明年2022年维持现有息率，于2023年始进行加息机会较大。王美凤预料，本港银行体系结余超过4,500亿元历史新高水平已接近9个月，与楼按相关的1个月拆息近月仍介乎0.08%至0.09%超低水平，令市场实际按息降至约1.38%至1.39%十年来低水平。短期内港元拆息在半年结临近或短期性因素影响下或现微细波幅，而在不受短期性或季节性因素影响下，预期1个月拆息仍会徘徊0.1%附近水平，预期年内按息仍主要处于1.5%以下低水平，本港在今明两年仍会维持低息环境。拆息低企造就H按使用率进一步上升，最近市场H按选用比例已达96.7%创下历史新高，料H按优势持续。
